Datenbasis: 71 Konsum- und Handelswerte aus dem S&P 500 mit 1.679 Quartalsmeldungen von Oktober 2016 bis 2022 (25 Quartale). Proxys: Aufrufe der Wikipedia-Firmenartikel inklusive Weiterleitungen und Google-Trends-Suchinteresse, jeweils als Wachstum gegen das Vorjahresquartal, nur aus Daten vor dem Meldetag. Ziele: Vorzeichen der EPS-Überraschung gegen den Yahoo-Konsens und die Kursreaktion der Aktie gegen SPY vom Schluss vor bis zum Schluss nach der Meldung. Umsätze aus den SEC-Meldungen. Zusätzlich fünf Fluggesellschaften mit den TSA-Passagierzahlen. Maß: Spearman-Rangkorrelation (IC) je Quartal, gemittelt (Fama-MacBeth). Benchmark: zufälliger Proxy (95. Perzentil), „immer Beat“. Vorab registriert am 31. Oktober 2026 (SHA-256 2d7dcf22…). Keine Handelsempfehlung.
Fonds kaufen Satellitenbilder von Parkplätzen, Kartenumsätze und App-Daten, um zu wissen, wie ein Quartal gelaufen ist, bevor die Firma es meldet. Das ist teuer. Frei verfügbar sind Aufmerksamkeitsdaten: Wie oft wird der Wikipedia-Artikel einer Firma aufgerufen, wie oft wird nach ihr gesucht? Die Frage war, ob diese Gratis-Signale vor der Meldung etwas verraten, das der Markt noch nicht weiß.
Links: Rangkorrelation mit dem Umsatzwachstum des gemeldeten Quartals, für die beiden Proxys und für das schon bekannte Wachstum des Vorquartals. Rechts: Rangkorrelation mit EPS-Beat und Kursreaktion, gestrichelt das 95. Perzentil eines zufälligen Proxys. Mit einem Standardfehler.
1. Ergebnis
| Test | n | IC | t | q |
|---|---|---|---|---|
| Wikipedia-Wachstum → Beat (primär) | 1.669 | +0,027 | 1,03 | 0,71 |
| Wikipedia-Wachstum → Kursreaktion (primär) | 1.669 | −0,001 | −0,02 | 0,71 |
| Wikipedia-Beschleunigung → Beat / Kursreaktion | 1.597 | +0,015 / −0,026 | 0,48 / −1,17 | |
| Google-Trends-Wachstum → Beat / Kursreaktion | 1.603 | −0,009 / −0,008 | −0,31 / −0,28 | |
| Google-Trends-Beschleunigung → Beat / Kursreaktion | 1.525 | −0,002 / +0,004 | −0,07 / +0,13 | |
| Fluggesellschaften: TSA → Beat (11 Quartale) | 55 | ρ +0,52 | 1,82 | 0,07 |
| Fluggesellschaften: TSA → Kursreaktion | 55 | ρ −0,13 | −0,38 | 0,65 |
Suchzeitraum Oktober 2016 bis 2022. Kein Test erreicht t 2 oder schlägt den zufälligen Proxy (95. Perzentil +0,038 bis +0,044).
Die Basisrate für einen EPS-Beat liegt bei 72,1 %. Die Regel „Proxy steigt, also Beat“ trifft 49,7 % (Wikipedia) und 48,8 % (Google Trends). Im oberen Drittel der Proxys liegt die Beat-Quote bei 72,7 % und 69,4 %, im unteren bei 70,3 % und 71,6 %, also gleich. Die Kursreaktion ist im oberen Drittel sogar schlechter als im unteren (Wikipedia −4,9 gegen +12,7 bps). Als Handelsregel mit Terzilen aus den Vorjahren, Aktie gegen SPY: −17 bps (Wikipedia, t −0,95) und −31 bps (Google Trends, t −1,66) je Meldung nach Kosten.
Fluggesellschaften sehen auf den ersten Blick besser aus (ρ +0,52), aber das sind 11 Quartale aus Pandemie-Jahren mit einer gemeinsamen Datenreihe. Das ist nicht belastbar.
2. Warum: Die Proxys wissen nur, was schon bekannt ist
| beschreibend | n | IC | t |
|---|---|---|---|
| Wikipedia → Umsatzwachstum des Quartals | 1.504 | +0,216 | 6,13 |
| Google Trends → Umsatzwachstum | 1.439 | +0,228 | 6,66 |
| Umsatzwachstum des Vorquartals (bekannt) → Umsatzwachstum | 1.293 | +0,689 | 14,11 |
| Wikipedia → Umsatzbeschleunigung | 1.285 | +0,012 | 0,25 |
| Google Trends → Umsatzbeschleunigung | 1.224 | +0,094 | 2,18 |
| Umsatzbeschleunigung (vorher unbekannt) → Kursreaktion | 1.293 | +0,140 | 4,45 |
Die Proxys folgen dem Umsatz, aber das tut das letzte Quartalsergebnis auch, und zwar viel besser. Was der Markt nicht weiß, ist die Beschleunigung, und die sehen die Proxys nicht (Wikipedia IC +0,012). Das Ziel wäre es wert: Wer die Beschleunigung vorher kennt, hat einen IC von +0,140 auf die Kursreaktion. Google Trends zeigt einen schwachen Rest (IC +0,094, t 2,18), der aber als einer von vielen beschreibenden Werten nicht vorab angemeldet war und weder beim Beat noch beim Kurs ankommt.
Was das heißt
Gratis-Aufmerksamkeitsdaten sind kein Ersatz für die Daten, die Fonds kaufen. Sie messen Bekanntes. Was Fonds wirklich nutzen, also Kartenumsätze, Standortdaten und App-Panels, ist kostenpflichtig und hier nicht getestet. Verwandt: Wikipedia-Aufmerksamkeit nach Kursstürzen und Drift nach Quartalszahlen bei Einzelaktien.
Grenzen
- EPS statt Umsatz. Ein historischer Umsatz-Konsens war frei nicht verfügbar. EPS-Beats sind gemanagt, selbst echtes Umsatzwachstum erklärt sie kaum (IC +0,062).
- Survivorship. Universum sind heutige Mitglieder.
- Yahoo-Konsens ist nicht identisch mit den Profi-Datenbanken.
- Holdout nicht gerechnet, weil das Tor (0 von 10 Tests) verfehlt wurde.
Alle Musterfamilien und Holdouts im Überblick.
📄 Vollständige Studie als PDF: 6 Seiten inkl. aller Tabellen, Abbildungen und Grenzen.
Disclaimer: Historische Statistiken sind keine Garantie für zukünftiges Marktverhalten. Diese Studie ist keine Anlageberatung. Trading birgt Verlustrisiken bis hin zum Totalverlust.